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宏观层面，美国5月CPI同比升4%，创2021年3月以来最低。基本面，镍矿进口价格持稳，我国主要港口镍矿库存小幅累库。精炼镍现货价格下跌，纯镍贸易商情绪偏弱；镍铁价格走弱；合金电镀端回暖，4月份纯镍耗量环比增加。新能源领域，硫酸镍价格企稳，三元电池端需求随着锂价止跌回弹而小幅回暖，新能源汽车5月销量较上月环比有所增长。库存端，LME、国内库存均持续历史地位运行。宏观、低库存支撑镍价，基本面使得镍价承压，多空因素交织下预计镍价偏强震荡，操作上建议短线思路。